作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于2023年3月2日财富中文网。

全文充满了“口号”。说实话，此文中的“（桥水）要么进化，要么死亡”，没有什么实质的内容，全文充斥着桥水公司内部的改革，但没有讲清楚“这样的内部改革与基金的业绩有什么逻辑关系”，要知道，投资者唯一关心的就是投资回报，至于基金内部林林总总的改革及创新，与投资者没有任何的关系，废话少说！

需要明确指出的是，桥水首席执行官Bar Dea告诉媒体所言：“保持盈利能力的唯一方法就是创新。”而他所标榜的创新除了“大假空”，别无其他，这只能说他在效仿精通官僚主义、形式主义的“政客”，而不像个投资界的业内人士。值得一提的是，作为一名企业家和以色列军队的前军官，Bar Dea于2015年步入投资领域，在投资界相对默默无闻。直言不讳地说，Bar Dea的此番登场，表明他有点像穿着皇帝新衣的哪位！事实胜于雄辩，譬如，《机构投资者》在上个月的报告中总结称，桥水对于美联储加息的预期“过头”了，而在同一年，肯·格里芬麾下的城堡投资（Citadel）的旗舰基金的收益率达到38.1%，超越桥水成为全球累计回报最高的对冲基金管理人。而作为首席执行官的Bar Dea难辞其咎。

雄心勃勃、但有漏洞的计划。 Bar Dea领导的管理团队正在采取一项雄心勃勃的战略来提高回报、提高盈利能力和开发新的收入来源——这相当于四十年来最大的一次改组。最新的改革计划包括限制其旗舰基金的规模，将更多资金和人才投入人工智能和机器学习，在亚洲和股票领域扩张，并加倍关注可持续性。为了削减成本并释放资源，它还将在未来两周内开始在全公司范围内进行重组，裁减约100个工作岗位。需要指出的是，上面的计划只能算一些基本的做法，并且含有拍脑袋拿出来的做法，而这些东西，并不能保证它未来会成功。可以预计的是，其中的一项，必然会以失败告终，这项内容就是“在 Jensen 的指导下创建一个新团队，设计由人工智能和机器学习驱动的投资工具。”直言不讳地说，这种所谓的“投资工具”，其实就是投资界“文盲”玩弄的“儿童电子游戏”。

没有资格，更没有必要指责前任。“保持相关性的唯一方法是创新，”Bar Dea说，“在过去的几年里，我们做得有点慢。”Bar Dea关于“在过去的几年里，我们做得有点慢”的论断，无论从其身份、阅历、业绩、道德上看，均不合适，所谓“ “君子以思不出其位”，Bar Dea犯了大忌，:“名不正,则言不顺;言不顺,则事不成。”

总之，上述雄心勃勃的战略，更像是孤芳自赏、自以为是、纸上谈兵，诚如是，桥水应该量力而行、脚踏实地，否则，将“搬起石头砸自己的脚”，也必然输在了起跑线上。

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