作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于2月21日财富中文网。

一、量化交易、高频交易绝非法外之地。从国际经验看，境外市场普遍对量化交易特别是高频交易实施更为严格的监管，以防范对市场秩序造成负面影响。

二、中国量化交易之弊已经害人匪浅。近年来，随着新型信息技术广泛运用，量化交易已成为重要的交易方式。量化交易有助于为市场提供流动性，促进价格发现。但量化交易特别是高频交易相对中小投资者存在明显的技术、信息和速度优势，一些时点也存在策略趋同、交易共振等问题，加大市场波动。

三、宁波灵均案例仅仅是冰山一角。宁波灵均投资在开盘1分钟内大举卖出25.67亿人民币股票，造成上证指数、深证成指快速下挫。19日是龙年之后第一个交易日，宁波灵均投资在开盘1分钟内大举卖出25.67亿人民币股票，造成上证指数、深证成指快速下挫，引发关注。深交所、上交所20日对宁波灵均限制交易并公开谴责。灵均投资21日深夜致歉，表示将严控交易节奏，确保平滑交易与均衡交易。

四、监管迈出可喜的一步。20日，沪深交易披露了量化交易报告制度的实施情况，并公布了未来规范量化交易的具体举措，比如加强量化交易行情授权管理，健全差异化收费机制；加强对杠杆类量化产品的监测与规制，强化期现货联动监管；将北向投资者量化交易纳入报告范围。“在市场参与各方的共同努力下，目前上述制度已平稳落地，存量投资者已按要求如期完成报告工作，增量投资者落实‘先报告、后交易’的规定，各方报告的质量总体符合要求，为进一步加强和改进量化交易监管打下了基础。”沪深交易所称。沪深交易所同时称，将结合报告信息，持续加强对量化交易特别是高频交易的监测分析，动态评估完善报告制度。

五、股票市场公正发展之路是唯一正确的必由之路。但遗憾的是，在多数情况之下，这条路上的行人极为稀少。相反的情况是，量化交易特别是高频交易等大行其道，严重侵害了普通投资者的权益、利益。

(欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ；微信公众号：rdcy2013)