作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于12月10日财富中文网。

今年外汇存款准备金率的上调步伐很猛。中国央行表示，自2021年12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，至9%。这是中国央行今年年内第二次上调金融机构外汇存款准备金率。上一次上调外汇存款准备金率是在6月15日，当时央行将外汇存款准备金率从5%提高至7%。准备金率上调使得金融机构手中的外汇资金的头寸抽紧，减少市场上外汇的供给。

此举旨在抑制人民币升值。近期人民币兑美元即期“升升不息”，周三汇价推高至6.35关口附近，这将突破年内高点，并创逾三年半新高。

央行宣布上调外汇存款准备金率，寄希望市场回归理性。人民币升值太强太快，央行若听其自然、不加干涉将引致弊端。这可能表明央行对人民币强势“不满”，此举有利于缓和人民币升值，短期6.35可能是政策底部。

随着中国经济下行压力加大，人民币过度走强并非好的兆头。

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