作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于2022年11月3日财富中文网。

当地时间11月2日，美国在线房地产交易平台Opendoor首席执行官Eric Wu在博文中表示，由于抵押贷款利率升高抑制了住房需求，该公司将裁员约550人，将使员工总数减少约18%。Wu称，Opendoor已经削减了830多名员工。该公司早先得到软银集团的支持，在2020年通过与一家SPAC的反向合并上市。今年迄今为止，Opendoor的股价已经下跌了80%以上。Opendoor的近期动向向市场发出了什么信号？

Opendoor是一家买卖住宅房地产的在线公司，总部位于旧金山，它通过在线流程为房屋提供即时现金报价，对其购买的房产进行维修并重新上市出售，它还提供基于移动应用程序的购房服务以及融资，该公司在美国 44 个市场开展业务。该公司早前由软银集团支持，于2020年通过与SPAC的反向合并上市。今年到目前为止，Opendoor的股价已经下跌了80%以上。

Opendoor的近期动向可以作为市场的一般信号。这个信号就是，抵押贷款利率上升可能对美国住房和房地产市场造成严重破坏。

Opendoor 首席执行官Eric Wu表示：“房地产市场正在经历40年来最具艰巨性的挑战，需要调整我们的业务。”Opendoor将裁员约550人，此次裁员将使公司的员工总数减少约18%。在此之前，房价的突然变化迫使该公司以低于买入价的价格出售房屋。房地产行业的贷款机构正在步履蹒跚。据CNBC报道，富国银行在本季度初处理了约18，000笔零售贷款，比去年同期下降了近90%。同时，银行的抵押贷款员工正在为裁员做准备。美联储主席鲍威尔在9月曾表示，在经历了一段时间的“炙手可热”的价格上涨之后，美国房地产市场可能会经历“调整”，这使得许多美国人无法拥有房屋。

在本质上，本次美国住房市场降温与2008年有很大不同。主要有两点，一是本次美国住房市场降温的主要原因是由于抵押贷款利率升高打击了美国的住房需求，但美国民众个人的资产负债表依然极为强劲，且非贷款类居民的住房需求影响不大，也就是说，若贷款利率恢复如初，则美国总体住房需求依旧非常强大，住房价格也会报复性反弹，而2008年美国金融危机的导火索是抵押贷款人的贫困潦倒，导致了金融机构的大量坏账引发；二是2008年的金融危机的后果是大量金融机构坏手烂脚，但目前的情况是，美国的金融机构、公司、个人的财务状况较为健康，抗风险能力远远好于2008年。也就是说，投资者、购房者在考虑风险的同时，还应该密切关注住房市场的投资机会，换句话说，在美国，房屋投资依然是抵御通胀的有效的手段。

美联储加息的最新动向。加息步伐越来越轻。今天，美联储加息0.75个百分点以应对通胀，并发出计划继续加息的信号，与之前的预期相比，可能是以较小的渐进步伐加息至较高的水平。

鲍威尔称，美联储官员将在12月的下一次会议上考虑较小的加息幅度，但他也提醒到，美联储明年提高借贷成本的程度也许会超过官员们已经给出的预期。更为重要的是，鲍威尔强调：“当前，何时放缓加息步伐的问题远不如加息至多高以及把限制性货币政策保持多久的问题重要。”

不获全胜绝不收兵。鲍威尔警告说：减小加息步伐并不意味着美联储认为已接近从加息逐渐转向。“现在考虑暂停还为时过早，”鲍威尔称。“我们认为我们还有一段路要走。”

综上，加息的最新动向表明，美联储发出了偏紧缩的信号。一个需要引起投资者注意的是，“考虑暂停”加息是“非常不成熟的”。给房地产行业带来的明确信号是，距离触底反弹的拐点可能越来越近了。

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