作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于5月6日财富中文网。

一、香港财政司司长眼中香港的喜与忧。

喜：香港财政司司长陈茂波撰文称：香港经济保持增长势头。今年首季香港生产总值按年实质增长2.7%，是连续五个季度增长。资本市场气氛大幅改善，港股已连升九个交易日，恒生指数累计升幅近14%，平均每日成交金额超过1,280亿港元。楼市在撤销“辣招”（买卖限制措施）后，成交转趋活跃，楼价也见回稳。

忧：一是外围环境仍然复杂多变，并存在许多不确定性。陈茂波称：美联储上周维持利率不变，加上近月美国通胀放缓的进程停滞，市场对美国今年减息的预期较年初时明显降温。“息口较长时间维持在高水平，对环球经济复苏、香港出口、投资意欲和资产市场表现都会带来影响。”二是消费行业的的挑战。陈茂波强调：港元汇率持续偏强也影响外地旅客赴港消费的意愿，加上香港市民和访港旅客消费模式的改变，为香港零售、餐饮等消费行业带来实存的挑战。

陈茂波撰文所言并未一针见血，但明白人一看便知，当前，香港并非是喜忧参半，而是忧明显大于喜。

二、港股可能迎来柳暗花明。中国经济开始企稳向好，北京陆续推出惠港重磅的金融政策，促使香港股市星期五（5月3日）第九天连续上涨，处于2018年以来最长上涨势头，站稳18000点关口，并创下2018年以来为时最长的升势，恒生指数相较于年内最低点已上涨超过20%。越来越多的市场观察人士表示，在长达数年抛售后，股市最糟糕的时刻可能已经结束。有些分析指出，港股已进入技术性牛市，在资金主导下，升势应该仍未结束。

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