作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于2022年3月1日财富中文网。

俄罗斯金融崩盘已成大概率事件。日前，俄罗斯已经出现比金融危机更为可怕的迹象：央行将基准利率从9.5%大幅上调至20%、银行恐慌、民众排队挤提、股市暴跌、史无前例的金融制裁、制裁重创俄罗斯卢布及其金融市场、主要商品的物价暴涨、事关国计民生的进口商品断崖式短缺等，特别是，俄罗斯当局可能在应对这场金融风暴上力不从心。其金融的现状及对变之策，使人联想到了一句话：强弩之末不能穿鲁缟。

乌俄冲突被重新认识，包括德国立场的深刻转变、瑞士一反常态参与金融制裁等，特别是，国际上一些有影响力大国立场均有所转变。譬如，2月28日，一个联合国常任理事国的国家表态：“各国主权和领土完整都应当得到尊重和维护，联合国宪章宗旨和原则都应当得到共同维护。一国安全不能建立在损害别国安全的基础之上，更不能出于寻求自身绝对军事优势和绝对安全，而肆意损害别国主权和安全。各国的合理安全关切都应该得到尊重。”响鼓不用重锤敲，国际社会应该领悟这一表态的深刻涵义。这也是国际社会及俄罗斯民众的心声。如果俄罗斯当局理解了这些话，那么，世界主要国家的资本市场将必然迎来超跌之后的大幅度反弹。至少，俄罗斯当局应该正视其在金融上已经确定的难题，“攘外必先安内”，这句话非常有用，否则，其金融困境将雪上加霜，抑或演变成无解。

有人说，俄罗斯堪称军事上的巨人、经济上的侏儒，从这个意义上讲，若俄罗斯金融崩盘，仅从其金融总量占比上来说，对国际金融市场的影响微乎其微。举世关注的，只是俄罗斯“军事的巨人”的猛招，但是，“乌俄冲突”足以使其出师无名，即“失道寡助”与“走投无路”的狭窄选项，这也构成国际金融市场需要评估的一个重要变量，一个中性的信号是，确定性在增加，不确定性在降低。 #卢布迅速贬值，俄罗斯电子产品价格暴涨30%#

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