作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于2025年1月3日财富中文网。

特朗普的关税政策再次引发对东南亚经济命运的担忧。作为供应链多元化的主要受益者，越南如今却可能成为美国贸易政策的“重点关注对象”。特朗普曾称关税为“最美的词语”，其上台后对越南等国加征关税的可能性，让东盟地区的出口导向型经济面临新的不确定性。

越南作为美国第三大贸易赤字国，因其制造业和电子产品的强劲表现，已引起美国的高度关注。此外，美国对越南的汇率操纵指控虽尚无实质行动，但其列入观察名单，已是警告信号。

更广泛来看，尽管马来西亚等国家因芯片产业相对安全，但全球贸易体系的不稳定将波及整个东盟经济。新加坡作为区域商业中心，虽然体量小，但其高度依赖贸易的经济结构也面临潜在风险。

从中长期看，中国作为美国首要目标的承压，或将为东盟国家吸引更多供应链投资。然而，特朗普政府的政策不可预测性意味着东盟地区应未雨绸缪，强化区域经济一体化及内部消费市场的开拓，方能在风云变幻的国际格局中寻得稳固之道。

(欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ；微信公众号：rdcy2013)