作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于6月6日财富中文网。

美国科技“三剑客”座次更迭。本周三（6月5日），人工智能芯片制造商英伟达股价再创新高，市值突破3万亿美元，超过苹果成为全球市值第二高的公司，仅次于微软。当天，英伟达股价飙升5.2%，收于创纪录的1,224.4美元，市值达到3.012万亿美元。苹果股价涨0.8%，市值达3.003万亿美元。微软股价攀升1.9%，市值达3.15万亿美元，继续位居全球第一。英伟达市值超越苹果标志着硅谷的一个重大转变。苹果自2007年推出首款iPhone以来，这家由乔布斯创立的公司一直在硅谷独霸主导地位。当前，英伟达在华尔街掀起了一股人工智能热潮，而苹果公司却在iPhone需求疲软和全球最大智能手机市场——中国的激烈竞争中苦苦挣扎。我预计，英伟达市值超越微软的大局已定，可能仅仅是时间问题。最近，有大量散户资金涌入英伟达，他们认为这是一个立竿见影的（投资）机会。英伟达成立于1993年，总部位于美国加州圣克拉拉市。今年2月估值达2万亿美元，此后在短短约三个月的时间里市值就突破了3万亿美元。

无可争议的投资金矿。英伟达作为AI领头羊，自2022年底OpenAI发布ChatGPT以来，股价一路狂飙。今年迄今，英伟达股价涨超150%，去年累涨200%左右，过去五年累涨超3300%，远超同期纳斯达克指数的涨幅。

富可敌国的客户群。作为AI芯片和集成软件的顶级供应商，英伟达的产品被亚马逊、谷歌、Meta、微软、特斯拉等众多科技巨头广泛采用，用于支持其云AI产品以及自身的AI模型和服务。另外，富士康、西门子、奔驰等海外客户也是英伟达的大客户。

人工智能（AI）领域的领跑者与跟随者。英伟达现在正在AI人上赚钱，而苹果和Meta等公司正在AI上花钱。显然，英伟达是无可争议的领跑者，而苹果和Meta等公司则成为跟随者。

未来之路不平坦。英伟达在AI芯片市场上面临竞争对手。超威半导体 (AMD)和英特尔也在积极开发自己的AI芯片，力图在竞争中占据优势。AMD宣布其MI325X和MI350芯片将分别于2024年和2025年上市，下一代的MI400 AI加速器平台预计在2026年推出。英特尔则声称其Gaudi 2和Gaudi 3 AI加速器在价格上将更具竞争力。此外，英伟达还面临着来自其客户的竞争，譬如，亚马逊、谷歌和微软等公司正在自主开发并试图减少对英伟达芯片的依赖，以期在资本支出上实现节约，也避免店大欺客。

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