作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文转自8月19日财富中文网。

华融年报千呼万唤“屎”出来，遗憾的是，“屎”还是没有出来，但“屁”先出来了，而且，这个“屁”惊天动地、臭不可闻：预亏超千亿元。8月18日，迟迟未发布2020年报的中国华融发布了一则预亏超千亿元的盈利警告。

华融巨亏，不能一“赖”了之。自2018年4月华融重大人士变故以来，已经过去四年有余，这四年之中，华融官方一直披露相安无事，甚至歌舞升平，这就给人以力挽狂澜、转危为安的积极信号，万万没有想到的是，一切的努力，抑或粉饰，都是水中捞月而已。这时候巨亏超千亿元，若仅一“赖”了之，还是令人莫名其妙，甚至使人联想到推卸责任。

华融解释的原因，好像一退六二五，一“赖”了之。对于亏损原因，中国华融称，2020年，原董事长赖小民受贿、贪污、重婚案的开庭审理和宣判，中国华融对其任职期间激进经营、无序扩张造成的风险资产持续清理和处置，同时新冠病毒肺炎疫情造成的市场冲击，导致部分客户履约能力下降，当期部分资产质量加速劣变。亏损的两大原因，原董事长、新冠病毒肺炎疫情，前者已于2021年1月5日判处死刑，后者是天灾。解释的看似冠冕堂皇，但明白人一看便知，这是十足的官话、套话，人们还是想知道亏损的真实原因，由于，真相有助于防范金融风险。

华融是中央精准拆弹的案例之一。十九大把防范化解重大风险作为三大攻坚战之一，在中央领导下，按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的基本方针推进工作，才能使华融守住了一些底线，有力维护了国家经济金融稳定，不得不说，华融的处置是防范化解重大金融风险攻坚战中的重要一役，当然，处置遵循了市场化法治化原则。华融规模庞大且地位重要，属于业界巨头。在国际市场，中国华融部分债券价格曾经跌至面值的60%，给中国公司美元债券市场带来冲击。

华融的典型意义如何？8月17召开的中央财经委员会第十次会议提出：“一体推进惩治金融腐败和防控金融风险。”华融是两者兼具的典型案例，人们在关注华融，华融已经出了教训，还应该出经验，值得一提的是，如果仅有教训，而没有经验，那么，华融将影响或危及亿万民众，其结果必然是“生命中不能承受之轻”。

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