作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于2021年12月31日财富中文网。

日经指数连续三年保持增长。30日，东京股市迎来今年最后一个交易日，日经指数收盘价创下泡沫经济时期1989年后32年来年终股市新高。终盘报收于28791.71点，较去年底上涨1347.54点，涨幅为4.9%，连续三年保持增长。东京证交所公布的今年东证主板市场所有股票总市值因上市企业数增加等，比去年底增长9.2%，达到728万亿日元（约合人民币40万亿元），创年底新高。

2021年，带动日经指数的上涨的主要因素：一是以制造业为主受新冠疫情拖累低迷的业绩有所恢复；二是日美欧为应对疫情推进的大规模货币宽松和财政拨款使资金流入市场；三是企业业绩好转提振了股市；四是菅义伟在9月宣布卸任后，投资者对后继政府政策的期待带动股价急速上涨。影响日经指数的不利因素：一是新冠单日新增病例增加，市场对经济前景的忧虑情绪扩大；二是菅义伟内阁支持率低迷，对政府运营趋于不稳定的担忧有所显现；三是半导体短缺导致汽车减产、原油价格走高、中国经济增速下降的忧虑拖累日经指数上行乏力；四是奥密克戎毒株的肆虐对股市形成重压。

2022年，影响东京股市的主要因素：一是以制造业将延续良好业绩，复苏迟缓的面对面服务若能恢复活力，经济形势也有望回升；二是海外经济方面，面临物价上升的美联储设想进行多轮升息，在此情况下美国经济是否会受挫将成为焦点，美国经济受挫将影响日本股市；三是欧洲各国纷纷加强了防疫措施，在日本，东京和大阪等地发生了奥密克戎毒株社区传播等，投资者对感染人数增加的警惕情绪高涨，对大盘形成重压，新冠病毒新型变异毒株“奥密克戎”感染人数在欧美激增，担忧经济复苏迟缓的卖盘占优，股市信心受挫。 #日经指数创32年来年终新高点#

(欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ；微信公众号：rdcy2013)