作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于2022年11月14日财富中文网。

“定心丸”与“人血馒头”的区别何在？

一是匪夷所思的期权激励计划。根据立讯精密2022年股票期权激励计划，公司拟向激励对象授予的股票期权总量为17202.1万份，股票期权行权价格为每股30.35元。这一价格与11月11日31.43元/股的股价并无太大差距。

二是立讯精密的前途未卜。其核心竞争力难以与Twitter相提并论，但是，上周，Twitter老板埃马斯克提出了一个可怕的财务预测，称这家社交媒体公司可能会损失数十亿美元，而且不排除破产的可能。

三是立讯精密的前途及命运可能由苹果决定。既然是“果链一哥”，其业务量，要看别人脸色行事，其短板是显而易见的，特别是，全球广泛的科技分岔和供应链分裂，完全可能出现。

四是美国科技股大跌，美国科技公司大幅度裁员。美国前五大科技股的市值，从最高点已经合计蒸发超过4.57万亿美元(约32万亿元人民币)。今年10月，微软宣布将裁员不超过1000人。11月9日，Meta宣布将裁减11000多个工作岗位，占其员工总数的13%，这是Meta成立18年来首次裁员，也是今年科技公司规模最大的裁员之一。特别是，这两天，Twitter 又加快了裁员步伐，Twitter在美国和海外的5,500名合同工中约有4,400人已被解雇。显而易见的是，立讯精密肯定知晓，“覆巢之下，焉有完卵”。

综上，立讯精密在这个时间点推出股票期权激励计划，更容易被人解读为来者不善，这可能表面上是“激励”，而实质上是城下之盟。