作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文转自5月7日财富中文网。

需要用理性去评估投资协定对中欧双方带来的利益。欧中协议本来两全其美的好事。根据该协定内容，其将为欧洲公司提供进入中国市场的机会，并促进中国在欧洲的投资。此外，该协议还制定了公平竞争规则，防止国家援助削弱竞争，并制定了可持续发展条款。可以肯定的是，它对双方都有好处，否则就不会7年磨一剑。

显然，中欧双方都心知肚明，美国是中欧最终达成投资协定的一个重要的外部变量。如果没有美国的因素，在德法等的劝导和施压下，也许会批准。

也许，在目前的情况下，欧盟对中国的制裁和中国的反制裁，这当中包括对欧洲议会成员的制裁，可能不利于批准该协议。

中国在欧洲议会搁置审议协定后就曾表态称，协定不是一方对另一方的恩赐，而是互利互惠的。

一种占上风的判断是：搁置审议协定后，受损失的不只有中国，欧盟可能比中国还大。

欧洲左右为难。面对中国的迅速崛起，面对中美冲突的日益激化，欧洲应当如何应对呢？是坐山观虎斗呢，还是应当积极参与其中?

该协议还是否有希望重现曙光，就看欧盟特别是德法等国如何在经济利益和人权问题上取舍了。

法国总统马克龙多次表示，法国不会附和美国建立对华包围圈。

德国总理默克尔始终力挺投资协定，在传出欧盟暂停协定后，称协议依然是"非常重要的承诺"，在处理对华关系时，不但要考虑人权和法治，也要考虑良好的经济合作和开放市场。

总而言之，美国、欧洲、中国，还存在最大公约数，但算法很难，合作不会一蹴而就。

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