作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于2月25日财富中文网。

比尔·阿克曼的未来：成为下一任美国总统易，但成为下一个巴菲特难

在美国商界，有两种财富叙事：一种是巴菲特式的长期主义，以时间和复利为杠杆，构建可持续的资本帝国；另一种是阿克曼式的激进投资，通过高杠杆、高风险、高回报的策略在短期内博取巨额收益。

如今，身家约95亿美元的阿克曼相信，通过打造自己的伯克希尔·哈撒韦公司，他能够成为现年94岁的“奥马哈先知”巴菲特的精神传承者。

然而，从华尔街到白宫的道路，或许比他想象的要顺畅；而从华尔街到奥马哈的旅程，则几乎是一条无法跨越的鸿沟。

阿克曼的政治锋芒

阿克曼所收到的精英教育堪称世界一流。阿克曼 (1966 年出生) 是对冲基金管理公司---潘兴广场资本管理公司的创始人兼首席执行官。他在纽约州查帕夸长大，他的母亲劳伦斯·戴维·阿克曼（Lawrence David Ackman）曾任纽约房地产融资公司阿克曼-齐夫房地产集团（Ackman-Ziff Real Estate Group）董事长。他有阿什肯纳兹犹太人血统。他高中就读于Horace Greeley高中，该高中位于美国纽约，一直名列美国顶尖高中之列，2015年，被评列为美国排名第一的最佳公立高中。 1988 年，他以优异成绩获得哈佛大学社会研究文学士学位。1992 年，他获得哈佛商学院工商管理硕士学位。

阿克曼并不是一个典型的金融家。他是潘兴广场资本管理公司的创始人，以激进投资和华尔街战役闻名。从做空康宝莱到押注 Netflix，从加拿大太平洋铁路的代理权争夺到 Valeant 的灾难性投资，他的操作风格一向是高调、果敢、具有极强的对抗性。这种性格，使他在资本市场上赚得盆满钵满，也让他在美国的政治话语体系中如鱼得水。

近年来，阿克曼逐渐将目光从资本市场转向公共事务。他对以色列-哈马斯冲突的激烈表态、对哈佛校园政治的干预、对拜登政府中东政策的批评，甚至对特朗普的支持，都表明他正在刻意塑造自己的政治形象。阿克曼深谙美国政治生态：在这个时代，资本与政治的界限早已模糊，而一位亿万富翁凭借雄厚的资金和影响力进军白宫，已非新鲜事。从特朗普到布隆伯格，商界巨头进入政坛的案例屡见不鲜。

如果阿克曼真有意竞选总统，他的成功几率远高于传统政客。他拥有庞大的财富支持，可以自掏腰包竞选；他懂得如何制造舆论热点，利用社交媒体塑造个人形象；他有华尔街的人脉，也能在硅谷与马斯克等科技巨头之间周旋。在一个高度碎片化的政治环境里，他的商人风格反而可能成为优势。

成为巴菲特？这条路比进白宫更难

然而，若比尔·阿克曼的梦想是成为“下一个巴菲特”，那么他的现实可能要残酷得多。

巴菲特的投资哲学建立在极端耐心、稳健判断和深厚的产业理解之上。他的伯克希尔·哈撒韦公司，是一个通过几十年时间精心打造的资本回报机器。巴菲特不依赖市场的短期波动，也不通过高杠杆和短线博弈积累财富，而是用时间换取确定性。他的投资理念，不是“快”，而是“准”；不是“狠”，而是“稳”。

反观阿克曼，他的投资策略几乎是巴菲特的反面。他以高杠杆、高集中度的投资闻名，每一笔赌注都像是押上全部筹码。他的投资生涯充满了戏剧性的起伏：2007 年做空 MBIA 赚得盆满钵满，2012 年做空康宝莱却惨遭滑铁卢；2016 年 Valeant 投资血亏 40 亿美元，2020 年疫情期间押注市场崩盘，又狂赚 26 亿美元。他的财富，更多依赖对市场波动的精确预判，而非巴菲特式的长期积累。

更重要的是，巴菲特的成功不仅仅是投资，而是他对商业本质的深刻理解。他的核心资产伯克希尔·哈撒韦，不仅仅是一个投资公司，更是一个庞大的产业集团，涵盖保险、铁路、能源、消费品等多个行业。而阿克曼的潘兴广场，本质上仍然是一个投机性极强的对冲基金，缺乏真正的产业基础。

换句话说，阿克曼可以在市场上精准捕捉短期趋势，甚至可能靠此赢得财富和影响力，但要想复制巴菲特的长期成功，他需要的不仅仅是资金和嗅觉，更是一种截然不同的投资哲学——这正是他所缺乏的。

资本、政治与未来：阿克曼的归宿

阿克曼是华尔街的明星，但他可能永远无法成为奥马哈的“圣人”。他的进攻性思维，让他更适合在金融市场和政坛搏杀，而非在时间的长河里耐心等待价值的兑现。他是投资界“富贵险中求”的代表人物，但不确定性很大，由于：“富贵险中求，也在险中丢；求时十之一，丢时十之九”。

未来，阿克曼更有可能成为华尔街版的特朗普，而不是下一个巴菲特。他可以在政治和资本市场之间游走，利用金融影响力塑造公共议程，甚至成为美国政治生态中的重要角色。但如果他的理想是建立一个像伯克希尔·哈撒韦那样的资本帝国，他需要改变的不仅仅是投资策略，而是整个人生哲学。

在当今世界，成为总统可能只需要一场成功的竞选；但成为巴菲特，则需要一生的时间积累。

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