作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文转自5月17日财富中文网.

一种观点认为，若成功合并，将诞生好莱坞最有价值的媒体巨头，AT&T也将坐拥HBO Max和Discovery +流媒体平台，，拥有与奈飞等一较高下的底气。AT&T此项购并显然打算抢夺流媒体视频这块巨大的市场。

另一种观点认为，AT&T此项购并匪夷所思。美国大型通讯公司AT&T将旗下内容部门华纳媒体（WarnerMedia）与竞争对手探索频道（Discovery）合并，打造一家价值达1500亿美元的媒体巨头。华纳媒体（WarnerMedia）、探索频道（Discovery），这两家公司自2016年以来一直处于混乱的过山车式增长之中。

这笔交易的消息更令华纳媒体内部人士感到意外，高级管理层对自2018年以来经历了三次大规模重组和一轮大规模裁员的华纳媒体公司正在进行另一次企业重组表示震惊。"人们都感到震惊，"华纳媒体一位资深内部人士表示。华纳媒体负责人认为新公司的前景一点也不明朗，安抚高管必然是一个艰难过程。自2018年以来的大规模离职，AT&T推平了时代华纳时代为不同时代而建造的历史性孤岛，但未来并不可知。2018年，AT&T大手笔收购时代华纳，将其改名为华纳媒体。目前，华纳媒体旗下拥有HBO、CNN、华纳兄弟等多个频道和业务部门。

一位专家表示：这笔交易不可能成功，由于让AT&T看起来像傻瓜。

一些投资者对AT&T媒体资产的管理、以及为完成时代华纳交易而累积的债务有所不满。

人们还对强硬的AT&T公司首席执行官大卫·扎斯拉夫的未来领导感到恐惧。扎斯拉夫以意志坚强的 CEO 而闻名，他以在结果不尽如人意时迅速转变管理团队和快速转变战略而闻名，大刀阔斧地变革，但前途仍然未知。所以往往莫名其妙。

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