作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文转自5月13日财富中文网。

美国正处于一场重大转变的起点，目前更有可能出现长期通胀。所以，投资者对通胀的担忧可能是千真万确的。

美国发太多货币了，出来混总是要还的。拜登政府的财政刺激加剧通胀和美元贬值的风险。拜登政府的经济方案，包括3月份签署的1.9万亿美元的救援法案，以及2.3万亿美元的基础设施支出提案，必然导致大量资金流入经济，从而产生泡沫。最新的通胀数据显示，美联储的行动可能已经落后于通胀步伐，如，美国劳工部周三公布，4月份不包括波动较大的食品和能源价格的核心消费价格环比上升0.9%，创1981年以来最大单月升幅；4月核心CPI同比大增3%，创1996年以来最大增幅。

美元作为储备货币的地位岌岌可危，可能到了真正挑战的时候。即使在美国经济明显复苏，新的新冠肺炎病例下降，政府继续通过财政和货币刺激向金融体系注入流动性，最终的结果是美元的贬值，丧失全球储备货币地位，其他国家的货币最终可能向美元发起挑战。但是，美联储坚持做鸵鸟政策，把头埋进沙子里，如，美联储的决策者预计，美国通胀压力上升的局面将在美国劳动力市场复苏之前消退。又如，美联储主席鲍威尔坚信任何通胀都只是暂时的。特别是，现在更多经济学家对“通胀暂时说”此提出了质疑，更进一步，事实胜于雄辩，美联储可能难以自圆其说。

如果你也认为通胀的可能性较大，那么与其坐以待毙，不如采取行动。

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