作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于12月6日财富中文网。

房企信贷的政策有所优化、微调及松动，但这绝不是政策的重大转向。

房企信贷的政策有所微调及松动表现为，10月以来，央行在对房企政策方面进行了个别优化，对房企信贷松口。同时，银保监会提出：重点满足首套房、改善性住房按揭需求；证监会提出：支持房地产企业合理正常融资。

特别是允许部分房企进入银行间市场发债，缓解了房地产企业的流动性危机，通过改善银行间市场流动性的方式，部分银行对房地产信贷重启，市场房贷供给增长，同时，房贷利率有所下调。

但房地产市场持续的复苏仍需假以时日，包括，有赖于全社会整体经济的稳定、房地产市场信心的注入等。

必须指出，从目前情况看，绝不可以轻言房企信贷政策出现重大转向，那种在中国房地产热潮之下，许多开发商大举借贷为超高速的增长提供资金的场景不会再现。

也就是说，“三条红线”政策仍然会长期延续，没有必要也没有可能取消。优化、微调与取消是两码事。

毋庸置疑，房企靠高杠杆、快周转实现高利润的阶段已不复存在。中国住房总量已经总体告别短缺，在房地产长效机制建立并不断完善，高质量发展、房住不炒等政策和背景下，房地产行业正在从过去的高歌猛进到目前的稳步前行。房地产企业增长模式，必须变化，即，从财务杠杆驱动的规模扩张型向稳健发展的质量效益型转变。

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