作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文载于2022年9月15日财富中文网。

虚拟货币的不祥之兆。9月14日下午，韩国法院对Terraform Labs联合创始人Do Kwon发出逮捕令，针对他的主要指控是违反韩国《资本市场法》。这是虚拟货币的不祥之兆。Kwon是崩溃的稳定币TerraUSD的开发者，在其创建的两个加密货币TerraUSD和Luna今年早些时候崩溃后，在韩国面临调查，在美国法院面临投资者诉讼。几天内，这两种加密货币的价值蒸发了约400亿美元，数千名投资者的积蓄化为乌有。Kwon出生于韩国、毕业于斯坦福大学，最近他一直在新加坡，其公司Terraform Labs的总部就设在新加坡。

个别虚拟货币还会灰飞烟灭。今年5月，LUNA币的断崖式崩盘，引发一场币圈大地震，造成了币圈千币齐跌的惨状。一个市值曾高达410亿美元、在海外受到几十万人追捧的虚拟货币，突然毫无征兆地连续断崖式暴跌，仅用了几天时间，价格就从接近90美元跌至不足0.00015美元。这是虚拟货币的前车之鉴，也可能是虚拟货币风险的冰山一角。必须强调的是，随着世界经济形势的巨变，个别国家的货币也会成为垃圾，事实胜于雄辩。

虚拟货币的持有者没有必要一条道跑到黑。对虚拟货币的持有者而言，或许有用的一条准则是，“留有青山在不怕没材烧”，这个青山是什么，不言自明。

投者者的正确选择。几条重要的原则：到强势国家的市场（资本市场、房地产市场等）去，持有强势国家的货币，关注能够成为未来世界级的领军企业，听听巴菲特、芒格说了些什么及其弦外之音。

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