本文转自3月27日中新经纬。

3月27日，在博鳌亚洲论坛2024年年会“世界经济展望”论坛上，中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长吴晓求表示，当前中国资本市场稳定信心、巩固信心是最重要的。

在吴晓求看来，中国资本市场本质上是财富管理的市场、是以投资者为本的市场，而不是融资者为本的市场。如何完善注册制IPO、交易制度以及退市机制，都涉及市场投资者的信心。

在回答关于加快资本市场从融资市场转向投资市场、保护中小投资者利益的问题时，他认为应该从三个层面去落实“提高上市公司质量”。一是从入口开始，就要让真正有成长性的企业、符合上市标准的高科技企业成为中国上市公司的主体。

“注册制下的IPO‘申报即担责’就很厉害，很多企业都撤材料了，可见过去有多少没有达到标准的上市公司。”吴晓求说。

“除了加强透明度监管、信息披露外，还要完善监测制度，想办法让上市公司为社会创造相应的财富。” 吴晓求称，目前，我们的监测规则正在丰富，但还没有形成制度。所以第二点是要设计出上市公司融资额和创造社会财富的比例。

在他看来，对于上市公司来说，目前的三年的锁定期等规定都是必要条件，但还需要加一个充分条件，就是为社会创造财富。大股东富起来的同时，也得让中小投资者富起来。

第三，需要完善退出机制。“不能让乱七八糟的公司还在那里待着，是毫无价值的，要加快退市的速度和效率。(退市)太慢了，上市公司已经有5300多家了，应该实现入口和出口的均衡，比如，今年新上市的公司有100家，退市也应该有100家，要鼓励主动退市。我们没有主动退市的概念，上市公司就想赖在那里，把‘壳’一卖就发财了。”吴晓求还说。

谈到暂停转融通出借，吴晓求表示，转融通对大机构有利，但对个人投资者是不公平的。“T+1”的时代，机构可以通过“T+0”对冲，但个人投资者没有这个机会。所以，中国资本市场不在于指数多少，而在于必须有一个公平的制度，对个人投资者和机构投资者都是公平的。

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