本文转自8月25日中国经营网。

“应该为投资者提供有成长性的、透明度很好的资产，这是最核心的，一定要从融资的市场变成投资的市场。”8月24日，中国人民大学中国资本市场研究院院长、中国人民大学原副校长吴晓求在中国财富管理数字化转型大会上发表主旨演讲时如此表示。

在财富管理方面，吴晓求认为，财富管理在未来中国会日益凸显，因为整个财富结构正在发生很大的变化。随着经济金融化程度的提高、市场化的增速，以及资本市场的发展与人民财富管理理念的深化，中国社会财富的结构会发生很大变化。因此从这个意义上看，它未来是金融活动中的重要组成部分。

根据中国人民大学国际货币研究所日前发布的《中国财富管理能力评价报告（2023上）》显示，近年来，随着财富管理行业数字化转型的不断深入，以及居民财富管理需求日益精细化、复杂化和多样化，我国财富管理开始从单纯的金融产品和服务数字化进一步向平台化、生态化方向演变，财富管理数字化转型进入了新的阶段，即财富管理开放生态建设阶段。

吴晓求还指出，从现在到未来，除了目标设定以外，重要的是路径设计。

吴晓求

“随着人民收入水平的提高，人民对财富管理的需求会日益迫切。虽然目前中国居民部门财富结构有65%左右表现在不动产或者房地产上，但这个指标与比例未来会下降，而且整个财富总量会增加。在财富总量增加的同时，居民部门、社会财富的结构会向金融化以及证券化方向变化，这是一个发达国家必然的趋势，那么我们就要做好财富管理的基础工作。”吴晓求说。

据吴晓求介绍，财富管理由四个方面构成：

第一，提出财富管理的需求。随着收入水平的增加，需求会越来越多样、越来越多元。

第二，财富管理机构。“财富管理机构很多样，从券商到商业银行、信托、基金等都是构成财富管理的机构。此外，还有第三方持牌机构也会形成财富管理的中介以及它的金融服务提供商。”吴晓求表示。

第三，底层资产、基础资产的多样性、成长性以及透明度，这些都是构成未来财富管理效率很重要的基础。

第四，监督、监管以及信息披露，这也是财富管理不可或缺的组成部分。

并且在吴晓求看来：“最重要的是来自于需求和供给，其他都是为需求供给的效率提供服务。”

吴晓求认为，就当前来看，我国需求方没有问题，人家把收入让你的组合进行财富管理，但问题的关键主要在两个方面：

一是财富管理的机构。从目前看，财富管理的机构有两大缺陷：其一是专业能力还不够；其二是他们的综合信用能力还不行，法治观念也不完善，所以信用能力现在对财富管理机构也是一个重大的考验。

二是除了机构以外，面对着选择什么样的资产，基础资产是什么，以及基础资产的厚度、结构化、多样性、透明度是不是很好等方面，我们在这些方面也有缺陷。

中国资本市场真正要成长起来的节点在哪里？吴晓求表示：“我不认为在交易端，交易端成本下降已经非常小了，最多就是佣金和印花税这些方面，其他交易方式的改变不会对市场带来多大的作用。”

而在吴晓求看来，改革第一个重点在资产端、供给端，第二个重点则是在需求端，最后才是交易端。

吴晓求还表示：““交易成本下降的空间已非常小，改革重点是资产端，要改革减持制度”，上市公司减持的前提条件应是提供给投资者和IPO及增发规模相当的回报或分红。”

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