本文转自8月2日第一风口。

《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》（下称《决定》）指出，健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。支持长期资金入市。提高上市公司质量，强化上市公司监管和退市制度。建立增强资本市场内在稳定性长效机制。完善大股东、实际控制人行为规范约束机制。完善上市公司分红激励约束机制。健全投资者保护机制。推动区域性股权市场规则对接、标准统一。

7月29日，中国证监会召开学习贯彻二十届三中全会精神暨年中工作会议，部署进一步全面深化资本市场改革以及下半年重点工作，并提出建立增强资本市场内在稳定性长效机制等措施。围绕资本市场全面深化改革，风口财经日前采访了中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、中国证券业协会咨询委员董少鹏。

风口财经：培育更多长期资金和耐心资本，您有哪些建议？

董少鹏：《决定》对资本市场提出了明确的要求。首先就是把国九条的相关措施凝练成了一句话，就是防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。第一条就是支持长期资金入市。证监会之前也提过，大力发展私募股权创投市场，培育更多长期资金和耐心资本。显然，现在普遍认为长期资金入市的积极性不够高。

我认为，缺少长期资金和耐心资本，并非仅仅是市场当中缺资金缺钱的问题，而是和我们的IPO制度、监管制度本身存在一些问题有关，这就需要通过进一步全面深化改革来破除体制机制障碍和结构性问题，深入推进证监会系统自我革命，刀刃向内。

风口财经：强化上市公司监管，您认为还有哪些制度要完善加强？

董少鹏：《决定》特别强调要提高上市公司质量，强化上市公司监管和退市制度。在我看来，上市公司监管是一个系统的工程，既要发现其财务问题，也要发现其治理问题。我想，还是要发挥人民群众的作用，发挥上市公司内部人员的作用。因为有些侵犯普通投资者利益、损害上市公司利益的事项，并非都处罚，并非都触发违法违规的门槛儿。这些问题就更需要加强内部治理和加强公众监督、内部监督来发现和解决。

《决定》也提出，要完善大股东、实际控制人行为规范约束机制，实际上也和这个问题密切相关。

风口财经：《决定》提出健全投资者保护机制，您认为重点工作有哪些？

董少鹏：健全投资者保护机制，我想重点应该是要在退市这个环节加强对投资者的保护，如果一个上市公司到了离开资本市场的程度，那么它在二级市场估值和退市之后，价值是有一个差额的，这个价值的损失由谁来承担就非常重要。我认为，应该趁着上市公司还没有退市的时候，冻结它的资产用于补偿投资者特别是中小投资者的损失。要把该赔的赔了之后再离开市场，这方面的制度的确需要加强完善。

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