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吴晓求:资本市场承载金融强国梦想,不能只提供融资便利

发布时间:2024-01-09 作者: 吴晓求 

目前为止世界上称得上金融强国的有两个:一是过去的英国,二是美国。吴晓求预测,经过非常艰难的探索和改变,中国可能会成为第三个金融强国。

本文转自2024年1月5日华夏时报


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1月5日,由华夏时报社主办的第十七届华夏机构投资者年会在京召开,同时揭晓了第十七届金蝉奖。本次年会主题为“探寻高质量发展新动能” ,来自经济金融业内知名学者、行业优秀企业代表齐聚一堂,共同为中国经济的未来建言献策、共求发展。


中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长吴晓求在演讲中指出,中央金融工作会议第一次提出了“金融强国”的重要目标,就是把中国从金融大国建成金融强国。金融强国涉及一个国家的软实力,涉及一个国家的综合吸引力,是一个社会进步的过程,是一个法治完善的过程,这对我们提出了全面的挑战。


“看到这个提法,我本人非常欣喜,因为这使得我们在未来推进现代化建设中,有一个总枢纽、总目标。”吴晓求说道。


金融强国的三个特征


从历史上看,吴晓求认为,到目前为止世界上称得上金融强国的有两个:一是过去的英国,二是美国。吴晓求预测,经过非常艰难的探索和改变,中国可能会成为第三个金融强国。


吴晓求指出,金融强国的一般特征主要有三个。第一个特征是金融强国中的金融一定是高度市场化的金融。因为要通过市场化的作用去推动金融结构性改变,从而提升金融的效率、完善金融的功能、满足社会和实体经济的多样化金融需求,只有通过市场去推动结构性改革才可以完成。


“今天的社会,无论是居民投资者、还是实体经济,对金融的需求已经变得日益多样了,因为这个世界变得很不确定,金融最重要的功能是对付不确定性,所以需要通过改革才能创造不同功能的工具和产品。”吴晓求表示。


第二个特征是法治化。因为金融交易的本质是一种契约交易,所以法治很重要,而且金融市场的信心和预期是保证秩序的基本前提。


在金融市场中,信心和预期来自哪里?吴晓求认为,这来自完善的法治。有了完善的法治,市场就很稳定;有了完善的法治,社会就会有很好的契约精神。金融市场的运行是通过契约来完成的,法治是保证契约完成的基石,是人们信心的来源。


吴晓求还指出,完善的法治是一个国家软实力的重要体现。软实力建设就是信用,无论是内生性资本还是外国资本的信任,都是非常重要的,信任来自法治、契约和透明度,这三点是现代金融的三大支点,所以要深刻理解金融强国建设的精髓,“这对我们是一个巨大的理论考验,我们要理解它”。


第三个特征是金融强国中的金融是国际化的金融。


“不可能是封闭的,一定是高度对外开放的。只有高度对外开放,外国资本、外国投资者才会来,如果外国投资者在你的市场上占比较高,就说明他对你很信任,拿着钱来投资你,这实际就是一种国家信用的综合体现。”吴晓求指出,对于大国来说,金融强国中的金融很重要的一部分是指它的市场。如果中国要建设金融强国,中国的市场必须成为全球的金融中心,而且本币的可自由交易、国际化变得非常重要,这是个标志,“没有一个金融强国本币不是国际化的”。


在吴晓求看来,以上提到的市场化、法治化、国际化三点非常重要。其中,法治是基石,国际化是难点,市场化资本市场发展是重点。


市场只提供融资便利不会成长


进一步谈及资本市场的重要性,吴晓求认为,资本市场是推进整个金融强国重要的起点,是载体,因此中央金融工作会议把资本市场定位为枢纽作用,“更好发挥资本市场的枢纽作用”就是此意。


吴晓求指出,资本市场有市场化的融资功能,有定价的功能、有风险配置和财富管理的功能,能通过信息的变化去合理引导资本的流动,同时能够推动一个国家的产业升级迭代,推动一个国家的经济结构转型。


从国际化角度来看,资本市场承载着中国金融体系开放的重要任务,它还是人民币国际化重要的循环机制。“不发达的金融市场没有回流机制,没有投回来的机制,就很难走远,在国际上的影响力就非常有限。”


综上所述,吴晓求认为资本市场非常重要,承载着中国建设金融强国的梦想,不能庸俗地认为资本市场只是融资的市场。资本市场如果只是提供便利,就不可能成长,一个不可能成长的市场就是投机市场。


他还指出,要从各个层面推动资本市场改革,注册制是中国资本市场改革非常重要的途径,要正确理解它,“注册制不是每年搞三四百家上市公司”。注册制如果没有三个条件很难成功:一是发行人信息披露的法定义务,二是中介机构的公允性,三是严刑峻法。


“我们这些做教授、做研究的人要多做一些科学的说明,让大家知道金融强国是个宏伟的目标,这个目标当然实现起来非常困难,哪一天我们成了金融强国,中国就是个伟大的国家,中国的现代化就一定实现了。”吴晓求最后说道。

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