本文转自2月21日新浪基金。

2024年2月20日晚8点，在《2024龙年投资大趋势》直播中，总台央视主持人张琳与上海重阳投资管理股份有限公司董事长、首席经济学家王庆进行对话，寻找龙年的投资脉络。

首先，王庆表示，美国的通胀形势已经形成，美国通胀下行的幅度和速度有可能会超预期。到年底，美国的CPI通胀有可能到2%以下的。整体上来讲，这种国际流动性环境趋于改善，对于判断资本市场走势很重要。

在此基础上，如果再看待国内的整体经济和盈利周期的情况，王庆认为总体应该是一个周期性企稳。所以在这样整体的内外因素、国际流动性因素、国内的盈利周期因素的共同影响下，股票市场和资本市场的系统性下行风险是相当有限的。因此，我们对市场未来可能的表现应持有积极乐观的态度。

目前，市场从量变到质变的时间应该是正在临近，这时候我们的策略就是不要失去仓位，要敢于维持足够高的仓位。总的来讲，我们的策略是组合的攻守兼备，以攻为主。

除此以外，王庆建议说，我们需要更关注偏长逻辑的、具有成长前景的一些板块性机会。对于中短期、跟经济景气关系比较密切的一些行业和板块，我们目前采取一个观望的态度。当前，重阳投资侧重一些长期增长前景比较确定的，比如说泛科技板块、医药板块、先进制造业板块。

王庆还提出，泛科技应更注重对传统产业的赋能，中国科技行业的自主可控是我们想实现下个阶段的高质量发展和高水平开放的必由之路。所以在这方面，各个环节的国产化都会为国内公司发展带来重要机遇。

对于普通投资者需要注意的是，无论是制造业还是泛科技与医疗板块，研究门槛都是比较高的，它的跟踪成本也比较高。那么对于普通投资者来讲，去理解和研究这些机会实际上是不容易的，需要规避风险、谨慎操作。

最后，王庆表示，当我们处于一个赔率比较高的上行空间和下行空间不对称的市场时，更应该关注机会，而不是风险。

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