受访者王晋斌系中国人民大学经济学院副院长，本文转自9月18日环球资讯广播。

美国联邦储备委员会定于当地时间17日至18日举行货币政策会议。

自上周晚些时候以来，期货市场投资者提升预期，认为美联储本周议息会议将宣布降息50个基点，而非此前预期的25个基点。

美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。

路透社报道截图  

中国人民大学经济学院副院长王晋斌在接受中央广播电视总台环球资讯广播记者采访时分析说，本次美联储降息面临着更加复杂的外部环境，其实际操作将根据宏观形势变化灵活调整。

美联储关注的一个重要的指标是消费者价格指数(CPI)。美国7月CPI同比上涨2.9%，8月CPI同比上涨2.5%，8月核心CPI同比上涨3.2%，已经进入了美联储降息的区间。但由于核心通胀涨幅超预期，因此，美联储在降息的力度方面也会考虑。

另一个重要的指标是失业率。7月份美国的失业率达到了4.3%，8月份达到了4.2%，美联储当前面临的劳动力市场的压力比较大，甚至略大于通胀压力，这也是美联储考虑降息的一个重要因素。

第三，持续加息直接导致金融市场债券价值大幅度缩水。另外，一些美国区域性银行的资产质量和业绩可能会受到商业房地产市场压力的影响。

因此，从就业、物价以及金融稳定的角度看，美联储降息是必然的。

美国哥伦比亚广播公司报道截图

王晋斌进一步分析指出，即便美联储要开始降息，但依然处于“风险管理式”而非“危机应对式”的决策框架之中。

美联储此次举行货币政策会议关注的焦点是究竟会降息25个基点还是50个基点。

如果降25个基点，是一种预防式的降息，市场可能相对来说会平稳一些；如果降50个基点，美国经济下行的压力会比较大。在过去历史上，美联储曾经两次降息50个基点，当时就引起了市场动荡。

从当前市场预期来说，降息25个基点和降息50个基点的概率相近。

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