作者刘英系中国人民大学重阳金融研究院研究员，本发于2020年3月30日FT中文网。

各国拿出5万亿美元刺激经济本身不易，更需要精准施策，把钱用在刀刃上，拉动民间投资，激发经济活力。

在新冠疫情全球爆发肆虐的紧急关头，3月26日，首次以应对疫情对经济金融冲击为主题，二十国集团（G20）领导人特别峰会史无前例地以电话会议的形式举办并达成重要共识。峰会声明向全球经济注入超过5万亿美元，以作为有针对性的财政政策、经济措施和担保计划的一部分，抵消大流行病对社会、经济和金融的影响，G20财长央行行长定期协调并制定出《G20应对新冠病毒疫情的行动计划》。

截至目前全球近200个国家累计确诊66万新冠病例，其中美国最为严重，确诊病例突破了12万，占全球总量的接近20%。受此次疫情影响，全球经济受到抑制，美国等经济体将进入衰退。

G20人口占全球的2/3，国土面积超过55%，贸易占75%，GDP占86%。作为世界经济的主力，G20受疫情影响也首当其冲，美股大跌、油价暴跌、黄金等避险产品上涨，美债收益率下降，呈现金融危机迹象。美欧为首，全球股市连续下挫一个月，欧洲跌幅超过了40%，甚至创一天美股等12国股市熔断的历史记录。美联储使出浑身解数，又是降息至零利率，又是无限量量化宽松，与各国加强无限量美元互换，保持美元流动性。但股市仍然下跌，财政部倾其所有拿出2万亿美元救市计划，美股反弹后还震荡走低。欧洲央行放大量化宽松货币政策，尽管有的国家已经达到债务极限，但欧洲各国还是推出数千亿欧元的财政救市举措。全球经济面临衰退，金融市场期待稳定，G20领导人特别峰会正是在此背景下举办，提出5万亿美元救市计划，加强宏观政策协调，共同抵御疫情及其对经济和金融冲击。

我们不会踏入同一条河流，但历史会踏着同样的韵脚。2008年G20领导人峰会成立就是为了应对爆发于美国的金融危机。而始于1999年的央行行长和财政部长会议也是为防止再出现1998年亚洲金融危机。而正是在2009年伦敦G20领导人峰会上，G20提出了拿出5万亿美元来救市，及时挽救百年不遇的金融危机，全球经济迅速反弹，避免了大萧条出现。中国4万亿正是在这个救市背景下提出来实施的。

当时中国还是严重依赖出口的经济体，为救市出手快、出拳重，及时扼住了经济下滑的空前压力，但所谓萝卜快了不洗泥，也留下了执行过程中的后遗症。此次无论推出5G、大数据、人工智能等新基建还是发展战略性新兴产业，都要做好规划，科学统筹，因地制宜，稳步推进，精准施策，提高有效需求，稳住经济增长巨轮。不是刻意追求经济增长保6%，而要做好兜底，一起走向小康，保民生保健康，确保脱贫任务完成，确保经济高质量发展。

此次G20领导人峰会为应对新冠疫情对经济金融造成的冲击，提出5万亿美元经济刺激计划。那这5万亿美元怎么出？实际上G20各国截止目前出台经济刺激方案已经有5万亿美元。疫情发生后G20各成员国纷纷打出组合拳救市。美联储连续两次紧急降息150个基点至零利率，并重启7000亿美元量化宽松（QE），与多国开启美元无限制互换，仍无法止住股市大跌后又开启了QE。财政部赶紧开足马力推出2万亿美元的救市计划，其中直接给居民发2500亿美元现金，给小企业贷款3500万美元，为因疫情失业民众提供2500亿美元，给受疫情影响严重的行业企业提供5000亿美元，给医院提供1300亿美元，其余给各州政府分配。

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