刘英系中国人民大学重阳金融研究院研究员，本文刊于8月9日香港文汇网。

国家统计局9日公布数据显示，7月份内地居民消费价格(CPI)同比涨2.1%，涨幅时隔三个月重回“2时代”。全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨4.6%，环比上涨0.1%。分析认为，下半年内地物价保持平稳具备坚实的基础，仍将在温和区间运行，贸易摩擦对价格影响有限。

7月CPI同比上涨2.1%，超过市场普遍预期，此前多家机构预测的同比涨幅平均值为1.9%。国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析，非食品价格环比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI上涨约0.28个百分点。暑假出行高峰，需求增加，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨14.5%、7.9%和2.2%，三项合计影响CPI上涨约0.19个百分点，是CPI上涨的主要原因。成品油调价影响汽油和柴油价格均上涨0.9%，合计影响CPI上涨约0.02个百分点。他并指，目前，部分地区天气炎热、雨水偏多，不利于蔬菜的生产和储运，导致鲜菜价格大幅度上升，也拉动了CPI上涨。

下半年物价料温和运行

中资国信资产管理公司首席经济学家郑后成认为，2018年下半年中国CPI有望维持温和。从食品项看，中美贸易摩擦对农产品价格利多有限，猪肉价格同比仍在低位;从非食品项看，国际油价上涨空间收窄，虽然有望维持在高位，但是受基数效应影响，同比增速有望放缓。预计下半年CPI大幅上行可能性较小，大概率保持在温和水平。

国家发改委价格司司长岳修虎本月初也表示，近期国内外市场出现了一些新情况、新变化，特别是贸易保护主义加剧，国际商品市场、金融市场波动加大，不确定性显著增强。但下半年，内地物价保持平稳具备坚实的基础，仍将在温和区间运行。

计算器通信电子设备涨幅扩大

在PPI走势方面，7月份PPI同比上涨4.6%，涨幅比上月回落0.1个百分点;环比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。同比和环比增速均有小幅回落，同比更是结束了自今年3月开始到6月一直处于上升通道的状态。绳国庆介绍，在主要行业中，涨幅回落的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业，合计影响PPI同比涨幅回落约0.31个百分点。

记者注意到，此次涨幅扩大的有计算器、通信和其他电子设备制造业，上涨0.7%，比上月扩大0.6个百分点。中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英对香港文汇网分析，上月中美贸易摩擦升级，关税上涨，一定程度影响了上述产品的价格涨幅。中国是全球产业链中的一环，生产的产品大部分会流通到欧美市场，中国生产成本增加，势必将引起欧美产品终端的价格出现上涨。可以说，美国的关税壁垒在抬高全球产品价格。她并预计，在目前贸易摩擦加剧的背景下，美国关税出现下降的可能性不大，计算器、通信和其他电子设备生产价格可能继续上涨，但是受基数效应影响，价格涨幅预计不会再像7月份这样显著扩大。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳 ，微信公众号：rdcy2013）