作者刘英系中国人民大学重阳金融研究院研究员、合作研究部主任，本文转自9月9日国际商报。

9月4日，中国人民银行发布消息，经国务院批准，近日中国人民银行与毛里求斯银行签署了双边本币互换协议，互换规模为20亿元人民币/130亿毛里求斯卢比，协议有效期三年，经双方同意可以展期。中毛建立双边本币互换安排，将有助于加强两国金融合作，扩大中毛间本币使用，促进双方贸易和投资便利化。

在更早的8月19日，中国人民银行与越南国家银行签署合作谅解备忘录，进一步促进双方在本币结算、本币互换以及跨境支付互联互通等领域的合作。5月21日，中国人民银行与泰国银行签署《关于促进双边本币交易合作框架的谅解备忘录》。

与中国进行货币互换合作的国家和地区名单正在越拉越长。

截至2024年9月5日，中国累计已与40余个国家和地区的中央银行或货币当局签署过双边本币互换协议。有效协议超30份，互换协议总规模合计超4万亿元。

No1.

什么是双边本币互换？

双边本币互换协议是两国央行约定在一定的条件下，任何一方可以一定数量的本币交换等值的对方货币，用于双边贸易投资结算或为金融市场提供短期流动性支持，到期后双方换回本币，资金使用方同时支付相应利息。

No2.

双边本币互换

对人民币国际化有何影响？

双边本币互换安排是国家间经济金融领域合作深化的表现，有利于便利双方贸易投资中使用本币，规避汇率风险。央行间本币互换也在维护金融市场稳定等方面发挥了重要作用。

使用本币互换有助于降低美元的使用，解决他国美元荒的问题，也有助于提升包括人民币在内的双边货币的国际化。截至目前，已有超过80个国家将人民币纳入到其官方储备货币当中。从人民币作为支付货币和融资货币的占比来看，今年7月，在全球支付货币排名中，人民币占比4.74%。连续第9个月排在全球第四位。人民币国际支付价值份额从6月的4.61%上升了0.13个百分点，创有数据记录以来新高。7月份人民币作为全球货币在贸易融资市场的份额提升到6%，超过欧元占比。人民币作为国际上支付货币和融资货币的占比均创出历史新高，在世界各国货币中排名居前。

No3.

双边本币互换对经贸有何利好？

双边本币互换协议签署时属于备用性质，在实际发起动用前双方不发生债权债务关系。协议签署规模为一方可动用另一方货币的最大金额。使用央行间本币互换协议时，任何一方可以发起交易，以一定数量的本币交换等值的对方货币。互换的发起和收回都为本币，并不承担汇率风险。互换发起后，协议双方还将定期根据最新双边汇率调整互换金额，减少因某一方货币汇率波动引起的质押物减值风险。

双边本币互换协议的签署有助于加强跨境贸易与投资。截至目前，中国已成为150多个国家和地区的主要贸易伙伴。在跨境贸易与投资中，直接使用本币进行交易，而不是经过美元或其他货币进行兑换中转，不仅可以有效降低汇兑成本，而且可以提升交易效率。美联储加息或降息都会引发全球美元潮来潮往，对其他国家的货币带来不同程度的影响，包括但不限于美元回流、其他国家的货币被动贬值等。

美联储的货币政策不同程度地对其他国家，尤其是发展中国家和新兴经济体产生负面溢出效应。当前美国联邦基金利率维持在5.25%~5.5%的高位，本月起美联储有望步入新一轮的降息周期。使用本币互换则有助于降低美联储货币政策负面溢出的影响。作为世界经济的引擎，世界货物贸易第一大国，世界制造业第一大国，十多年来中国对世界经济增长的贡献率保持在30%的水平上，人民币在全球支付货币、融资货币乃至储备货币中占比的提升，尤其是中国与相关国家直接使用本币进行贸易与投资，不仅有助于完善国际货币体系，而且有助于降低不确定性风险。

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