作者刘英系中国人民大学重阳金融研究院院务委员兼合作研究部主任、研究员，本文刊于12月7日21财经。

欧盟经过长时间争论，终于达成对俄罗斯石油限价60美元的决定，12月5日欧盟对俄油价格上限及其禁令的正式生效。而日前由沙特和俄罗斯牵头的OPEC+决定维持目前的原油产量水平。欧盟实施限价，产油国拒绝增产，这将对全球石油市场带来怎样的影响？

制裁与反制裁针锋相对，俄方拒绝卖石油给不按市场规律办事的国家。目前国际油价在80美元徘徊，而欧盟对俄油限价60美元。俄罗斯副总理日前表示，俄罗斯针对所谓“油价天花板”政策的态度始终没变，他声称这是一个野蛮而非市场的工具，俄罗斯只向按照市场定价采购能源的国家出口石油及油品，哪怕不得不减产。言外之意是针对欧盟限价俄油，就是俄方即使不得不减产，也不会按限价卖石油。

制裁说起来容易做起来难，欧盟无法摆脱对俄能源依赖。不仅是管道天然气，欧盟对俄罗斯的石油依赖也很高，有的国家甚至高达100%。此前欧盟已对俄罗斯天然气进行了制裁，俄罗斯反制裁。其结果是在北溪两条管线出现问题后，俄罗斯出口给欧盟的液化天然气（LNG）却创了历史新高。欧洲今年前10个月进口俄罗斯LNG比2021年同期大幅增长42%，高达178亿6立方米，创了历史纪录，出口国包括比利时、西班牙、荷兰和法国等。

制裁带来的反噬让欧盟难熬，能源危机火上浇油，推升了欧洲的高通胀，欧洲经济却在大幅加息下面临更大下行压力。限制俄罗斯的能源供应不仅令欧洲工业难以持续，而且欧洲人也难自处。为制裁俄罗斯减少能源消耗，欧盟开启各种节能，甚至不惜重启煤电厂，减排抛诸脑后。节能措施也五花八门，德国准备穿毛衣过冬，减少洗澡次数。而为了节能法国居民正在面临每天停电两小时的尴尬境地。

制裁反噬和反制裁推升油气价格。今年的油价中，甚至包含20美元左右的地缘冲突及制裁溢价。特别是乌克兰危机以来，美国带头对俄罗斯实施了制裁，一周制裁超万项。油价飙升至每桶120美元的高位。欧美提出石油、煤炭等能源去俄罗斯化。俄罗斯更是成立了反制裁总部，针锋相对反制裁。欧美对俄制裁与俄反制裁你来我往相持不下。国际油价冲高震荡回落。制裁的反噬和反制裁引发能源危机，油气价格走升并持续保持在高位。

面对欧盟对俄罗斯石油的限价制裁，沙特和俄罗斯在OPEC+中保持立场一致。欧盟骑虎难下，跟随美国对俄罗斯实施制裁，可是油气却并无着落。目前美国原油库存锐减了20%。美国也曾开启全球找油模式，甚至找到了对手委内瑞拉门下，拜登更是不惜登门造访年轻的沙特王储，请求沙特增产，但沙特只是象征性地增加一点。作为世界石油出口第一大国，沙特要靠石油出口创汇创收，为本国利益计，其在石油市场是当然要和俄罗斯结为坚定的命运共同体。面对地缘冲突不止，世界经济增速放缓需求不振的预期，OPEC+日前达成一致，决不增产，维护石油输出国组织及俄罗斯等产油国的核心利益要紧，其他欧美要求均可忽略不计。

经济下行经济利益更是根本，需求减少，OPEC+不增产。今年美联储连续4次加息75个基点，欧央行也已连续2次加息75个基点，在近半世纪以来最激进加息的打压下，欧美经济处于急剧收缩中，世界银行和OECD分别将明年世界经济增长下调至1.9%和2.2%，而世界经济收缩主要是因为欧美急剧收缩，预计美国明年经济增长不到1个百分点，欧盟的龙头老大德国竟然是负增长。既然石油需求会减少，产油国断然不会做增产的自杀行为。

制裁与反制裁激战同时，全球经济下滑叠加供应链受阻，能源价格将处于上也难下也难的困境。北溪1号因爆炸出现泄漏被关停，这令欧洲国家雪上加霜，能源危机笼罩，能源价格推升通胀，欧元区连续两个月通胀超过10%。欧洲除了个别国家通胀还在个位数之外，多数国家已经超过双位数，土耳其10月份通胀更是高达85%。高企的通胀迫使欧央行持续加息，这反过来又会抑制经济增长，降低能源需求。欧洲虽然大力推进清洁能源建设，但远水解不了近渴，在两种相反因素的不断影响下油气价格高涨。

树欲静而风不止，国际油价震荡走势。伴随供需变化，地缘冲突推升，制裁来制裁去，俄罗斯今年油气出口不仅没少，反而增收超千亿美元。以美元计价的国际油价还受美元指数的影响。伴随美国在G20峰会上表态要协调宏观政策，美国通胀也有掉头向下的态势，预计美联储12月份货币政策将会逐步转向，加息50个基点是大概率，明年将进一步放缓加息节奏幅度，甚至2024年还可能会出现降息。伴随美联储加息放缓美元指数走低，国际油价将得到一定的支撑。

综合来看，从供需基本面看，需求减少并不支持油价走升，但是地缘冲突不止，制裁和反制裁也不会善罢甘休，国际油价的震荡就难停止。同时美联储货币政策放缓加息也会直接作用于国际油价，树欲静而风不止，国际油价震荡态势不可避免。

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