受访者李戎系中国人民大学财政金融学院教授，本文转自2023年3月15日中宏网。

今年全国两会胜利闭幕。国务院总理李强3月14日主持召开新一届国务院第一次常务会议。新一届国务院开始全面履职。

中国人民大学财政金融学院教授李戎接受本网专访时强调，新一届政府宏观政策面临严重外部不确定性环境，财政政策如何加力提效面临严重挑战。

以下是李戎访谈：

首先我们要明确一点，当前宏观经济主要困难是什么？这一点在党的二十届二中全会和政府工作报告中都提到了。今年宏观经济最大的困难是不确定性因素的增加。这里的不确定性包括中美之间的摩擦，以及国际政治经济局势带来的地区不稳定和通货膨胀。

不确定性因素增加会带来哪些后果呢？理论上讲，预防性动机会占据主导位置，体现在几个方面，储蓄意愿上升，投资意愿降低（包括耐用品消费意愿降低），以及可能的资本流出。在宏观经济数据中我们也能得到佐证，比如去年存款17.8万亿，一直到今年前两个月存款依然增势不减。从耐用品消费来看，今年前两个月以汽车消费（包括新能源汽车）为代表的耐用品消费有所下滑。

第二个问题是，不确定性因素的增加对宏观经济政策（包括货币政策和财政政策）会产生什么样的影响。首先，货币政策效率可能降低。一个很简单的道理是，如果收益存在高度的不确定性，即使货币再放松，企业的投资意愿也很难提升。第二，从财政政策看，宏观进行发力直接拉动需求可能是有效的，但是必须要讲究政策的加力方式，这里有几点原因。其一，随着我国基础设施建设的不断完善，以政府投资为主的传统方式对经济直接拉动的边际效果在下降，这对未来的支出方向提出了更高的要求。其二，财政支出扩张的乘数效应受到很多因素影响，其中一个比较重要的因素就是政府债务水平。目前我们国家中央和地方政府债务水平都不算低，进一步给财政政策以支出为主的加力提效带来挑战。

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