编者按：近日，中国人民大学重阳金融研究院院委兼宏观研究部主任、研究员蔡彤娟接受《香港文汇报》专访指出，特朗普政府宣布高关税实施时间延至8月1日，维持10%基准税率不变。但高关税阴影仍存，全球经济正站在贸易摩擦升级的十字路口。现将专访内容及视频转发如下：（全文约2200字，预计阅读时间6分钟）

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美国总统特朗普在社交媒体平台上宣布，美国将自2025年8月1日起对14个国家的输美产品征收关税，当中包括将对所有日本和韩国的输美产品征收25%的关税。此举标志着美国政府开始对尚未与其达成贸易协议的国家，实施单边关税政策。

事实上，此前90天宽限期内，美国与各国关税谈判的进程十分缓慢，究其原因，蔡彤娟认为，主要是由美国的单边施压策略、盟友的抵制以及谈判协调不足三方面共同导致。美国坚持高关税立场，要求贸易伙伴接受较高的基准关税及特定行业的高额关税，而欧盟、日本等主要经济体认为这些要求不合理，拒绝接受有限的优惠条件。

此外，美国的谈判策略相对混乱，缺乏统一标准，增加了谈判的复杂性。同时，美国还面临国际反制压力，部分国家已采取更强硬的立场，甚至准备向WTO申诉或实施报复性关税。

值得一提的是，美联储主席鲍威尔近期称，若非关税因素，美联储可能已经降息。对此，蔡彤娟认为，关税带来的输入性通胀风险使美联储在降息路径上更趋谨慎。降息的节奏将取决于未来关税落实的情况及对物价的影响。以下为专访主要内容：

香港文汇报：7月9日是美国政府暂停征收所谓“对等关税”90天的截止期限。目前特朗普已经表态指不打算延长这一期限。但事实上美国仅与与英国达成协议，整体谈判进程缓慢。从目前看，关税谈判进展缓慢的原因是什么？

蔡彤娟：美国的单边施压策略、盟友的抵制以及谈判协调不足、国际反制压力共同导致谈判进程缓慢：  

首先，美国坚持高关税立场。特朗普政府要求贸易伙伴接受较高的基准关税（如10%）及特定行业的高额关税（如汽车25%），而欧盟、日本等主要经济体认为这一要求不合理，尤其是汽车关税严重打击其核心产业。对于美国给予的有限优惠条件，比如10万辆汽车优惠，欧盟、英国等盟友认为标准过低，拒绝接受并寻求更有利的条件。

其次，谈判策略混乱。特朗普政府采取“逐个击破”策略，但缺乏统一标准，导致谈判进程分散。例如，美国对印度、韩国等国的要求各不相同，增加了谈判复杂性。  

最后，国际反制压力。中国此前通过强硬谈判迫使美国让步，部分国家（如欧盟）因此采取更强硬立场，甚至准备向WTO申诉或实施报复性关税。 

香港文汇报：在此背景下，7月9日的最后期限，是否仍有在最后一刻延后的可能性？

蔡彤娟：虽然特朗普已明确表示不打算延长7月9日“对等关税”暂停期限，但从目前形势来看，仍存在“最后一刻延后”的可能性，主要基于以下几点：

第一，谈判诚意考量。美国财政部长贝森特此前表示，对于正在以诚意与美国谈判的国家，美方可能适当“延后”实施关税，为其争取更多谈判时间。

第二，普及分步协议模式。当前美国已改采“小范围、分阶段”协议策略，以免因政策一刀切而阻断谈判进程。对部分积极谈判国家，可能采取与英国类似的宽限做法。

第三，应对复杂谈判要求。欧盟、印度等国在关键行业如汽车、医疗、农产品、稀土等方面仍有较大分歧，如果谈判进展明显但未达最终一致，美方可能会选择给予一定延期以促成最终协议。

香港文汇报：如果这一期限最终不延后，会带来怎样的影响？

蔡彤娟：若7月9日关税暂停期限不延后，美国将对多国征收新关税，短期内可能提振本土制造业选情支持，但也将引发贸易摩擦升级，推高进口成本，抬升通胀压力。全球层面，可能会加剧供应链紧张，削弱多边贸易体系信任，尤其对欧盟、日本等主要经济体形成政策压力，可能引发报复性措施，进一步扰动全球贸易秩序与市场信心。

香港文汇报：美联储主席鲍威尔近期称，若非关税已降息。他表示，如果不是担心关税可能破坏美联储近年来压制通胀的最后阶段，美联储今年很可能会继续逐步降息。那么在关税因素影响下，您如何看待美联储降息路径？

蔡彤娟：关税带来的输入性通胀风险使美联储在降息路径上更趋谨慎。鲍威尔表态表明，若无贸易政策不确定性，美联储已具备降息条件。当前通胀虽回落，但尚未稳固达标，而关税可能推高消费品价格，干扰通胀回落进程。因此，降息节奏将取决于未来关税落地情况及其对物价的影响。若关税全面生效，可能推迟或减缓降息步伐；反之，若关税风险缓解，美联储有望在下半年启动渐进式降息，以支持经济软着陆。

香港文汇报：由于美联储主席鲍威尔对降息持观望态度，有传言指设特朗普考虑设“美联储影子主席”，这是否会影响美国下半年的降息安排？除了以上，还有哪些因素可能影响美国下半年的降息安排？

蔡彤娟：设立“美联储影子主席”虽无正式权力，但若特朗普持续公开施压，可能影响市场预期，削弱美联储独立性，间接影响其政策决策。不过鲍威尔任期至2026年，短期内美联储决策仍以经济数据为核心。除政治干扰外，影响下半年降息的关键因素还包括：核心通胀下行速度、就业市场韧性、消费疲软迹象，以及全球经济与地缘风险变化。若通胀回落稳定、经济温和放缓，年内仍可能小幅降息，但路径更趋谨慎。