作者张敬伟系察哈尔学会高级研究员，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员，本文刊于4月21日《侨报》，原标题为《中国经济前景是冷还是暖》

 数据在意料之中，和海内外多家机构的预测相仿。从一月下旬到整个二月，中国为严控疫情付出了“封城”代价，春节期间的消费旺期被阻断，物流、产业、供应、资金等全市场链条被阻断。经济增长引擎“哑火”，发展动能迟滞，GDP降至冰点以下，符合市场逻辑和预期。一季度数据显示，消费、投资和外贸等拉动经济的“三驾马车”均动力不足。一季度社会消费品零售总额78580亿元，同比下降19.0%；全国固定资产投资84145亿元，同比下降16.1%；外贸数据降幅稍低，下降了6.4%。此外，2月份全国城镇调查失业率为6.2%。

 从生产到生活，从市场到民生，疫情对中国经济带来了严重拖累。对习惯高速度增长的中国人而言，-6.8%的经济增长确乎阵阵春寒。然而，这是疫情肆虐的不可抗力所致，由此而来的市场窘迫和焦虑，就有了提前释放的出口。

 3月份开始，随着疫情形势的初步好转，复工复产的有序推进，中国市场的基本面已趋向好转。从城镇调查失业率看，3月份已经从2月份的6.2%下降至5.9%。此外，3月份主要经济指标包括工业、服务业、投资、社会消费品零售总额和进出口，降幅较之2月份大幅收窄，呈现改善趋势。例如规模以上工业增加值，3月份下降1.1%，比1-2月份大幅收窄了12.4个百分点，规模以上产出水平基本恢复到了去年同期水平。从价格水平看，3月份居民消费价格（CPI）环比由上月上涨0.8%转为下降1.2%；当月CPI同比上涨4.3%，比上月回落了0.9个百分点；一季度CPI涨幅是4.9%，比1-2月份回落0.4个百分点。

 外贸企业复工复产率超过70%，规模以上工业企业平均开工率已接近100%，中小企业复工率在80%以上。产业链虽然没有完全恢复，但已经逐渐畅通。用电量是衡量生产、生活活跃的重要指标。数据显示，较之前两个月，3月末用电量包括全社会的发电量开始持平和转正，4月上旬全社会的发电量保持正增长。

 一季度-6.8%的经济增长春寒料峭，但3月份开始各项经济指标开始好转。可预见的是，二季度的经济状况也好于一季度，下半年也要好于上半年，全年经济增长虽然不能维持“中高速”--但可转正至3%左右。因此，中国经济开始阳春乍现。这不是想象中的愿景，而是有底气的预期。一方面，中国疫情防控形势继续好转，且政策面不仅对疫情有着清醒的认识，也制定了外防输入内防反弹的防控策略。中国经济因疫情肆虐而陷入负增长，也将随着疫情好转而复苏。正如雪莱诗句--冬天来了，春天还会远吗？中国经济虽然在一季度出现倒春寒，但是随后将迎来小阳春。

 疫情不可能持续，市场也不会永处低迷周期。3月份中国经济形势的好转，预示着中国经济最困难的时候已经过去。

 3月份中国官方制造业PMI从2月份的创纪录低点35.7大幅上升至52，步入扩张区间。不看好中国经济前景的美国认为，这一指标远高于路透社调查的经济学家预测的45，也高于华尔街日报调查的经济学家预测中值51.5。众所周知，50是该指数的荣枯线，高于50表示扩张，而低于50则表示收缩。4月份的各项指标又比3月份要好，从全年经济趋势看，中国经济预期要乐观得多。

 疫情给中国供给侧结构性改革带来挑战，也是中国从高速度增长向高质量发展的挫折。毕竟，中国需要通过加大投资基建的方式稳增长。然而，也要辩证审视中国的发展战略。

 一方面，中国供给侧结构性改革和推进高质量发展的思路并未改变。作为全球第二大经济体，中国的改革和发展总会受制于国内外环境的变化,中美贸易摩擦和疫情带来的滋扰，对中国既是严峻挑战也是压力测试。从美联储“无限量宽松”和竭泽而渔的“开闸放水”到全球央行的跟随效应看，中国货币财政政策有更多的腾挪空间，货币政策更没有“大水漫灌”。因此，中国启动的基建投资已经初见端倪，主要投向重大民生工程，而不会再像国际金融危机时那样通过海量大投资计划“花钱买增长”。

 另一方面，中国有良好的数字经济基础，5G商用中国起步较早，将为中国数字经济更多动力。被疫情抑制的消费冲动，不仅在疫情好转后在线下勃发，也会在线上爆发。对此，英国广播公司（BBC）认为，疫情还加速了互联网技术在贸易和通信上的应用，这可能提升生产力。中国欧盟商会主席武特克认为：“（中国）制造业恢复的非常好，好的令人惊讶。”

 中国全球第二大经济体和第一大货物贸易国的地位没有变，中国在全球大国中最先度过疫情难关，而且成为全球疫情物资产能的主力支撑。因此，在疫情拖累全球经济--全球市场已成衰落之势的情况下，中国赋能全球经济的能力更强，经济复苏的前景更广阔。

 美欧等全球主要经济体依然是疫情重灾区，日本、印度等疫情前景不明。全球供应链很难短期内恢复，加之疫情政治化带来的对华产业依赖“怀疑论”，中国经济也面临着外部市场的不确定性。但纵观全球，中国经济在全球大国中依然是一枝独秀。中国市场抗压力强、中国经济前景向好的基本面没有变。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013）