受访者王衍行系中国人民大学重阳研究院高级研究员，本文刊于11月21日证券日报网。

近日，全球零售连锁巨头沃尔玛公布了第三季度财报，营收1347.08亿美元，同比增长5.2%。沃尔玛美国同店销售额增长6.4%，超出分析增长4.16%的预期。在寻找多元利润点的同时，沃尔玛正在做资产加减法，加快转型朝着电商发力。

同时，有媒体报道称，沃尔玛或做出出售海外资产的决定，近日宣布将其在日本西友超市的大部分股份出售给投资公司KKR和日本电商乐天。如果交易完成，这将是其两个月内第三次出售资产。

当下，沃尔玛亏本撤出日本，开启逆全球化，转型电子商务等多元化业务。然而在多元化扩张的同时，其在不断的出售资产，甚至不惜亏本。昔日世界零售霸主怎么了？其在中国市场战略布局如何，又将走向何处？其转型变化给中国市场及企业带来怎样的启示？

海外资产接连亏出

撤退还是调整？

近日，有媒体报道称，沃尔玛出售了其所拥有的日本商超巨头西友超市的大部分股份，以寻求从日本市场撤离。如若这笔交易完成，私募股权投资公司KKR将拥有西友公司65%的股份，成为最大股东，而沃尔玛或将在这笔交易中亏损4亿美元。

美国市场增长乏力，让沃尔玛很早就开始尝试拓展海外市场，但在与日本本土品牌的竞争中，沃尔玛还是败下阵来。法国家乐福、英国特易购均已退出该市场竞争。

前沃尔玛(中国)、王府井百货电商高管、零售电商业商业顾问庄帅接受《证券日报》记者采访时表示：“沃尔玛自2006年就开始出售资产，这与其全球并购战略有关，沃尔玛在发展过程中不断入股企业收购资产，同时不断出售资产，进行内部整合，这是零售巨头应对不同市场本地化和竞争策略的调整。”

而对于零售巨无霸沃尔玛的举动，业内人士表现出对于沃尔玛乃至整个大卖场零售业态的担忧。实际上，沃尔玛此前已经连续出售了多笔海外资产。

中国本土化管理资深管理专家周锡冰对《证券日报》记者表示，沃尔玛出售资产受多方因素影响。“在当前，疫情的影响直接让实体进入冰期发展。尽管在海外奉行自由高过经济，但是长期的疫情导致购买力不足，加上诸多因素，导致沃尔玛进行战略调整。日本本土市场也有其自身的特点。在日本市场，电子商务消费的影响还是相当有限，这直接冲击海外跨国公司在日本的竞争力，在沃尔玛之前，家乐福就已经败退了。从沃尔玛近年的投资可见，其出售的资产大多是亏的。”

“尽管从数量上看，沃尔玛出售资产是战线压缩，但实际上在加减法一起做。沃尔玛也应该反思其经营理念、客户定位、电子商务、数据挖掘、云计算等方面。零售企业，尽管受电子商务、人工智能、数据挖掘、云计算等技术影响很大，但终究还是离不开以客为尊的永恒主题，所以零售企业还是要寻求商品价格、品质及便捷的统一。”中国人民大学重阳研究院高级研究员王衍行接受《证券日报》记者采访时表示。

中国市场仍旧是布局核心

本地化之路如何走？

在中国市场，沃尔玛一直保持热情。这家全球最大的零售商在中国布局已有24年之久，期间经历了中国零售业的高速发展。资料显示，沃尔玛在中国开设商场超400多，旗下包括购物广场、山姆会员商店、中型超市等多种业态和品牌。

在高速扩张之后，2014年沃尔玛在中国区曾经历经一场关店潮，虚报营业额、裁员等多事件接连发生，业绩也出现下滑，随后沃尔玛一直处于调整之中。甚至在国际市场，2015年，沃尔玛也在市值上曾一度被亚马逊超越，从而丢掉了全球零售业霸主的宝座。

作为彼时最大的实体零售连锁店，沃尔玛开始在电商上频频发力，然而这艘巨轮，因体型过大而转身较为缓慢。其本土化实施战略地并不理想。不过中国市场，依旧是沃尔玛布局的核心。

周锡冰认为，接下来在中国市场，沃尔玛将采取独特布局策略。“沃尔玛将在关闭一部分长期亏损或者看不到盈利的店铺，也会开一些新店。同时，沃尔玛的边界将辐射到市县。当下，电子商务的冲击已经很明显，沃尔玛在中国将强化电子商务的营收和占比。总体来看，变卖资产，并不等于沃尔玛遭遇经营困难，只是自我转型，把重点放到可预期的新兴市场，或者目标市场。在未来，日本实体店将会与电子商务并存很长一段时间。”

庄帅表示：“目前，沃尔玛加强O2O的发展，在美国、中国取得了一定的成功实践，并将经验复制到全球市场，接下来其将持续战略调整，不再以美国本土为主要创新市场，而是以中国、亚太、非洲等国家和地区为核心进行更多的创新和投资。”

当下，电商正在中国市场呈现蓬勃的发展态势，企业兴衰不断发生，行业仍旧良莠不齐。中国很早就开始电商投入，1号店、京东到家、达达等都是案例，有成长有衰退是经济发展的必然规律。

周锡冰认为，沃尔玛事件，给中国零售巨头以启示。“在国际化市场拓展中，零售企业必须坚定地本土化，实现决策者思维、人才、经营、产品战略、消费需求本土化。同时，企业还要加快全球化，实现顶层设计、物流系统、边界市场拓展、宗教等跨文化全球化。”

“沃尔玛变卖资产主要是受到了线上零售的冲击，尤其是疫情暴发对公司经营带来的巨大压力。无接触、无人化、线上化零售交易在科技发展和疫情冲击下成为新趋势。目前零售行业目前正在经历洗牌和调整，企业应抓住线上交易风口获得更多的市场份额，顺势而为，追随市场发展趋势，保持灵活，抓住市场变化先机，按照变化不断调整策略。”看懂研究院专家卜振兴在接受《证券日报》记者采访时如是说。

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